Rohölpreise aufgrund von Sorgen zwischen den USA und China gesunken, Lagarde der EZB im Fokus

Die Ölpreise sind seit ihrem jüngsten Höchststand im Juni 2014 um rund 65% gefallen (Abbildung 1). Sie waren in einem Reuters-Bericht ziemlich stark angestiegen und sagten, dass die Produktionskürzungen durch die Organisation der Erdölexportländer bis Mitte 2020 verlängert werden konnten, als die Gruppe am 5. Dezember die zurückgezogenen Rohölpreise traf am Freitag fast zwei Höchstmonate, da die Handelsunsicherheit zwischen den USA und China alle wichtigen Märkte am Laufen gehalten hat. Sie gaben nach, als ein monatlicher Bericht der OPEC Zweifel an der Dynamik der Nachfrage und des Angebots aufkommen ließ, während der VIA seine Prognosen für den US-Ausstieg aktualisierte. Sie versuchen, eine klare Richtungspolarisierung zu einer ernsthaften Unterstützung ab Juni 2017 aufzulösen. Mehrere Gründe erklären die begrenzten Auswirkungen niedrigerer Ölpreise auf die Weltwirtschaft (al. Obstfeld et 2016).

An der Wall Street begannen die Märkte mit roten Zahlen, als die Finanztitel einen Schlag abbekamen, nachdem die Europäische Zentralbank die Zinserhöhungspläne zurückgedrängt und neue Anreize zur Stützung der Wirtschaft angekündigt hatte. Zweitens sind die Terminmärkte wie bei anderen Rohstoffen dem Ungleichgewicht zwischen Long und Short ausgesetzt. Als die Finanzmärkte die Sorgenmauer erklimmen, sind die Goldpreise gefallen. In Übersee haben die europäischen Märkte einen Auftrieb von der Entscheidung der EZB erhalten. Währenddessen fanden die wichtigsten europäischen Märkte in den frühen Phasen des letzten Schrittes der EZB eine gewisse Unterstützung, verloren jedoch schnell an Fahrt. Der lokale Markt eröffnete die untere, aber fortgeschrittene Sitzung den ganzen Nachmittag über und trug zum Teil zu einer Rallye der Woolworths-Aktien bei. Der Hauptaktienmarkt für kanadische Aktien öffnete sich Anfang Donnerstag nach unten, wobei die Schwäche bei Finanzunternehmen und Kompensationsmaterialien zu Gewinnen im Energiesektor führte, die den Ölpreis ansteigen ließen.

Der Ausstieg aus Venezuela, dem Eigentümer der größten Ölreserven der Welt, wurde durch Embargos erstickt. Die dynamische Regulierung von Investitionen im Ölsektor zur Senkung der Preise wird weiterhin das Tempo und den Umfang einer Markterholung beeinflussen (IWF 2015). Der Preisverfall ist umso schockierender, als die Schifffahrt aus dem Iran über die Straße von Hormus gefährdet ist und die Exporte aus der Islamischen Republik aufgrund von US-Ölsanktionen abnehmen. Während ein Rückgang der Ölpreise einem Transfer von Exporteuren zu Importeuren gleichkommt, leitet sich die Nettoerwartung eher aus der größeren Bereitschaft ab, erstere zu retten. Zinssenkungen werden allgemein prognostiziert, und einige Ökonomen erwarten eine Belebung der quantitativen Lockerung. Ein stärker als erwarteter Rückgang der Investitionen im Ölsektor, insbesondere in Nordamerika, hat die Weltwirtschaft und den Welthandel belastet. Alles in allem war es ein Tag der Gewinnmitnahme und ein klarer Blick auf das Wochenende.